我们说判断白酒企业业绩大面除了上市企业披露的财务报表，对于依存经销商销售的酒企，预收账款的增减暗示着白酒企业的前景。若预收账款大幅下降，则预示着经销商对下阶段的销售看淡。茅台9月底预收账款较年初下降62%，五粮液库存仍是问题，市场价格跟出厂价倒挂，经销商抱怨连连。

        事情总有两方面，在学哲学时，一分为二的看法，让我们对现在白酒行业进行思考，对于酒企来说，处于低谷阶段，迫切寻找新的突破口，一方面需要新的合作伙伴带来资金和资源支持，另一方面，对产品重新定位与创新，转变营销方式使企业回归到长期的、健康的中产阶级消费市场。而对于其他投资集团来说，行业不好的时期是兼并重组的好时机，价格偏低的情况下可以更好地布局，收购或增持白酒企业股票并参与管理使白酒企业估值重新回到基本面上，是个抄底的好机会。

       于是出现了，娃哈哈投资150亿元入驻仁怀市白酒工业园，与茅台镇金酱酒业共同开发销售“领酱国酒”，针对“领酱国酒”的市场定位，价格在400元左右，属中端白酒型，并突出以茅台镇为原产地的高品质高性价比的酱香型白酒。行业人士对于宗庆后第二次投资白酒普遍认为，当前中国的白酒行业进入发展低谷，比较困难，而中国又有着悠久的酒文化，行业的振兴与传承需要有实力的企业加入。娃哈哈现在介入是很聪明的，如果换做前两年，收购同一个酒厂的价格是现在的4到5倍，行业不好的时候是兼并重组的好时机。而仁怀市当地政府也希望能有一家有实力的企业整合本土资源，再培养一个全国知名的酱香酒品牌，带动当地经济的发展，因此娃哈哈集团选择在这个时机进入白酒行业。

        如果说中国饮料行业巨多元化投资白酒行业，可以利用现有的饮品销售渠道外，还会寻找专销酒品的大型经销商共同开辟市场。其他资本，如联想就先后收购了泸州老窖旗下武陵酒、板城烧锅、孔府家等多家白酒企业。维维股份宣布购买贵州省贵州醇酒业有限公司。然而，现实情况是，2013年板城烧锅、文王酒的销售及市场占有率均呈下滑态势，给联想整合白酒大业信心带来一点阴影。无独有偶，维维股份销售业绩也同样受到拖累，应收账款大幅增加。

         白酒业资深人士表示，虽然进入资本较低，但在品牌、渠道方面均难以与一二线白酒企业相比，所以后期发展压力较大。白酒目前仍处于低谷阶段，高端白酒长期来看，需要有足够的商务和个人消费来替代公务消费的缺失，这些需要消费习惯的改变和新的消费渠道的培育。

        白酒行业已过了高速发展期，再优秀的企业也无法逃离行业下行周期的大趋势。但当泡沫去除后，价格回到理性，企业迎来健康的长期发展，只是不会像以前那般高速发展。证券分析师表示高端白酒行业是少见的现金流充裕的行业，且拥有高利润率、品牌壁垒和渠道掌控能力。虽然高端白酒行业受到公务消费缩减的冲击，但并不会因此而一蹶不振，该行业仍能保持较为充裕的现金流。高端白酒目前已经进入价值低估的区间。